專家指出上市公司財(cái)務(wù)兩大硬傷

　　在京山輕機(jī)等多家上市公司獨(dú)立董事、武漢大學(xué)教授謝獲寶在“相聚民生上市公司財(cái)務(wù)高峰論壇”上指出，我國上市公司普遍存在的財(cái)務(wù)兩大硬傷。

　　謝教授認(rèn)為，兩大硬傷在于盲目投資和缺乏經(jīng)營產(chǎn)生的現(xiàn)金流。

　　對于中國的上市公司老總來說，選擇“做大”的環(huán)境和動力遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于“做強(qiáng)”，表現(xiàn)在一些上市公司在上市募集資金后四面出擊，資產(chǎn)膨脹迅速，結(jié)果投資項(xiàng)目不如人意、資金無法回籠，公司被拖垮。謝教授認(rèn)為，短期內(nèi)做大比較容易，但從長期來看，上市公司只有持續(xù)不斷地把資金投入到核心項(xiàng)目上，維持與增強(qiáng)公司的核心競爭力，才是“做強(qiáng)”的根本之道。“但對于中國的上市公司來說，短期盈利的誘惑實(shí)在太大。”

　　另一個財(cái)務(wù)硬傷表現(xiàn)在“只有收入和利潤，沒有經(jīng)營產(chǎn)生的現(xiàn)金流的現(xiàn)象在中國的上市公司里非常普遍”。在公司的資產(chǎn)負(fù)債表上體現(xiàn)為收入增加，應(yīng)收帳款增加，存貨量大；應(yīng)收帳款多，對外投資多，現(xiàn)金少，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)極不合理。資產(chǎn)數(shù)量增長越快，資產(chǎn)質(zhì)量下降越快，盈利質(zhì)量無法保障。

　　謝教授認(rèn)為，一個好的公司的良性增長的現(xiàn)金流模式應(yīng)該是籌資活動的現(xiàn)金流、投資活動的現(xiàn)金流和經(jīng)營活動的現(xiàn)金流三者達(dá)到平衡，當(dāng)然，在公司高速發(fā)展期，這個平衡可能暫時(shí)被打破，但最終還是應(yīng)該平衡。

　　謝教授強(qiáng)調(diào)，財(cái)務(wù)問題最終要在非財(cái)務(wù)領(lǐng)域解決：如成本、應(yīng)收帳款和對外投資等。通常企業(yè)降低成本的方法是在車間里進(jìn)行內(nèi)部挖潛，但謝認(rèn)為，除非是管理松散混亂的企業(yè)，從生產(chǎn)環(huán)節(jié)降低和控制成本收效甚微。他認(rèn)為應(yīng)該看什么消耗資產(chǎn)最多就應(yīng)該去抓什么。在上市公司里，這肯定是投資部門，上市公司出大問題的都是因?yàn)橥顿Y失敗。